Informe de Política Monetaria

Informe de Política Monetaria - Enero 2024
Documento Completo IPM
Resumen Ejecutivo IPM:

El Informe de Política Monetaria (IPM) es uno de los principales instrumentos comunicacionales del Banco Central de Bolivia (BCB), y tiene por objeto difundir la evaluación del desempeño de la economía desde la perspectiva macroeconómica, entorno en el que la intervención monetaria se desarrolla en línea con el mandato constitucional y legislativo vigente en nuestro Estado Plurinacional. En este sentido, el IPM de enero de 2024 da continuidad a una serie de publicaciones semestrales caracterizadas por realizar el correspondiente análisis económico mediante una visión técnica y sistemática, haciendo énfasis en las políticas implementadas por el Ente Emisor y los resultados logrados en la gestión 2023.

El periodo de análisis se vio complejizado por la ocurrencia de elementos tanto de origen externo como interno. Particularmente, el contexto internacional se caracterizó por la dinámica del proceso inflacionario internacional; la misma que, hacia la segunda mitad del año y tras una respuesta sincronizada de las autoridades monetarias, comenzó a tornarse heterogénea en razón al resultado particular de los esfuerzos monetarios iniciales. Al respecto se debe destacar que, si bien la orientación contractiva de política logró el objetivo de poner freno a los niveles históricamente altos de inflación, también mermó notoriamente la actividad económica; y, en consecuencia, tanto el nivel elevado de precios como el restrictivo acceso a financiamiento afectaron al bienestar y desarrollo de millones de personas, especialmente de los económicamente más vulnerables. En este marco, el entorno internacional de 2024 estaría caracterizado por la persistencia de factores de riesgo en línea con los efectos rezagados monetarios que continuarían influenciando una desaceleración de la actividad. A ellos se suman la tensión generada por los conflictos bélicos y la evolución de uno de los principales socios comerciales de nuestra economía, China, que presenta un horizonte aún no muy claro.

Por su parte, en la economía nacional se presentaron escenarios especulativos alrededor del mercado cambiario y modificaciones en el sistema financiero. Ante estos retos, con el fin de minimizar posibles repercusiones económicas, la actuación oportuna y flexible del BCB fue determinante para mantener la estabilidad económica y el garantizar la continuidad del proceso de la bolivianización. En el ámbito cambiario resalta la ampliación de mecanismos de dotación directa de divisas a la población. Por su parte, la ejecución de la política monetaria estuvo caracterizada por su ajuste de manera concordante con las necesidades de recursos de la economía, haciendo uso de su acervo de instrumentos convencionales y no convencionales y la implementación de otros.

La Autoridad Monetaria coadyuvó a alcanzar cifras notables en 2023. El crecimiento económico se registró en torno a 2,3% con datos al tercer trimestre de 2023; mientras que, la inflación cerró la gestión en 2,12%, posicionándose como una de las más bajas en la región y el mundo en uno de los contextos de inflación internacional más complejos en el último decenio. Adicionalmente, la evolución del ámbito financiero nacional también destacó con la recuperación de los principales indicadores de intermediación en el sistema, luego que se otorgase solución al escenario ocasionado por el mal manejo interno de una de las principales entidades de intermediación financiera del país.

En cuanto al sector externo, resaltó el rol de las Reservas Internacionales Netas (RIN) y las medidas llevadas a cabo para su fortalecimiento, que lograron estabilizarlas desde septiembre de 2023 pese al contexto externo e interno desfavorable, coadyuvando a la estabilidad macroeconómica y a mantener un crecimiento económico positivo. Los niveles de remesas familiares, así como de las exportaciones realizadas continuaron presentando niveles importantes, coadyuvando en la dotación de recursos a la economía. A su vez, la deuda externa respecto al PIB se mantuvo en niveles bajos y sostenibles. En este marco, la coordinación realizada entre el Órgano Ejecutivo y el BCB a través del Programa Fiscal Financiero 2023 fue determinante para el logro de los resultados obtenidos.

Ante estos resultados y en línea con su mandato constitucional de preservar el poder adquisitivo interno de la moneda nacional para contribuir al desarrollo económico y social del país, queda destacar que el BCB ratifica el compromiso de continuar coadyuvando con la recuperación de la actividad económica, garantizando la estabilidad de precios y superando la adversidad del entorno macroeconómico interno y externo.