Reporte de Inflación y Política Monetaria

En el tercer trimestre de 2026, el BCB profundizó la orientación contractiva de la política monetaria y avanzó en la consolidación del Nuevo Marco de Política Monetaria, en un régimen cambiario flexible y con la Base Monetaria como ancla nominal. Durante este periodo, la inflación interanual disminuyó respecto a junio, aunque persistieron presiones que demandan prudencia. La Base Monetaria se mantuvo dentro de los márgenes del Programa Monetario. Asimismo, se esterilizó la liquidez generada por la compra de divisas y oro, además del vencimiento de OMA. La ganancia genuina de reservas internacionales superó el objetivo de la gestión. Para el cuarto trimestre, el BCB mantendrá su política monetaria contractiva y mitigará potenciales sobresaltos cambiarios, con el propósito de consolidar la convergencia de la inflación hacia niveles de un dígito, estables y sostenidos.

Durante el primer semestre de 2026, el BCB mantuvo una orientación contractiva de la política monetaria para corregir los desequilibrios monetarios acumulados. En este periodo, se adoptó el régimen de tipo de cambio flexible y la Base Monetaria como ancla nominal, conforme al Nuevo Marco de Política Monetaria. Pese a las presiones al alza sobre los precios, la inflación mostró una desaceleración respecto a los niveles de cierre de 2025. El BCB no otorgó ningún nuevo crédito al sector público que expanda la Base Monetaria, por el contrario, el sector público mantuvo importantes niveles de recursos al interior del BCB, hecho que contrajo el CIN del BCB al SPNF. Para el segundo semestre, el BCB profundizará la orientación contractiva, priorizando la reducción de los desequilibrios monetarios y la convergencia de la inflación.